3月18日，中通快递（ZTO.N，2057.HK）公布2025年第四季度及全年未经审计的财务业绩。
财报显示，去年四季度实现营收145.11亿元，同比增长12.3%。
去年全年来看，中通实现营收490.99亿元，创历史新高，同比增长10.9%。
盈利水平方面，去年四季度中通快递实现净利润26.9...
盈利水平方面，去年四季度中通快递实现净利润26.93亿元，同比增长10.1%，其中反映了对“菜鸟驿站”投资的2.586亿元减值损失。
去年四季度实现归母净利润26.25亿元，据计算同比增长10.2%，创历史新高。
调整后净利润为26.95亿元，同比下滑1.4%。
毛利率为25.4%，同比下降3.7个百分点。
去年全年，中通快递实现净利润92.36亿元，同比增长3.9%。
该增长主要受去年计提的减值准备所带动，该准备包括因...
该增长主要受去年计提的减值准备所带动，该准备包括因要约回购而与投资菜鸟智慧物流网络有限公司相关的4.8亿元，以及因公允价值低于账面价值而对浙江驿栈网络科技有限公司投资的4.52亿元。
去年实现归母净利润为90.81亿元，据计算同比增长3%。
调整后净利润为95.13亿元，同比下滑6.3%。
毛利率为25%，同比下降6个百分点。
据悉，调整后净利润为非公认会计准则财务指标，主要反映实际业务运营。
定义不包括股权激励费用及非经常性项目（如股权投资的...
定义不包括股权激励费用及非经常性项目（如股权投资的投资减值、处置股权投资及子公司的收益或损失）和相关税务影响的净利润。
财报显示，去年四季度中通快递核心快递业务收入同比增...
财报显示，去年四季度中通快递核心快递业务收入同比增长12.4%，增长主要由于包裹量增长9.2%与单票收入增长2.9%综合所致。
去年核心快递业务收入同比增长11.3%，增长主要由...
去年核心快递业务收入同比增长11.3%，增长主要由于包裹量增长13.3%与单票收入下降1.7%综合所致。
中通快递集团首席财务官颜惠萍介绍，去年四季度中通核...
中通快递集团首席财务官颜惠萍介绍，去年四季度中通核心快递单票收入增长，主要得益于直客客户单票价格提升，有效抵消了核心业务其他板块增量补贴增加带来的负面影响。
得益于持续的降本增效举措，单票分拣及运输成本合计下降4分，超出预期。
销售及管理费用剔除SBC后占收入比保持稳定，约为4.4%，去年同期为5%。
在3月18日上午的财报电话会上，中通快递集团创始人...
在3月18日上午的财报电话会上，中通快递集团创始人、董事长兼首席执行官赖梅松介绍，中通散件业务量持续攀升，去年四季度达到日均980万件，同比增超38%，去年全年散件业务量同比增46%，远超电商件整体增速，“产品结构的优化，提升了品牌认知与客户心智，并有力支撑了快递核心业务收入的增长、缓解了增量补贴的压力”。
去年三季度，国家相关部门全面倡导反内卷和强化基础民生保障，为行业健康和持续发展确立了方向。
“自去年三季度反内卷政策推行以来，快递行业竞争环境...
“自去年三季度反内卷政策推行以来，快递行业竞争环境持续向好，快递价格水平稳步回升，末端权益得到有效保障。
”赖梅松在电话会上表示，去年第四季度，快递行业极端低价现象得以遏制。
春节以来，反内卷政策得到有效延续，随着政策的常态化执行，行业有望继续在成本线以上进行有序竞争。
赖梅松介绍，去年四季度快递行业整体业务量同比增长5...
赖梅松介绍，去年四季度快递行业整体业务量同比增长5%，行业增长节奏有所放缓，中通市场份额同比提升0.8个百分点。
2025年快递行业整体实现13.6%的稳健增长，业...
2025年快递行业整体实现13.6%的稳健增长，业务规模触达了2000亿的量级，中通市场全年份额与上年持平。
基于当前市场条件和运营情况，中通预计2026年的全...
基于当前市场条件和运营情况，中通预计2026年的全年包裹量将在423.7亿至435.2亿之间，同比增长10%至13%。
“中国快递行业长期发展的前景依然良好，竞争态势将稳步趋向理性。
随着头部企业持续回归内在价值，行业格局会继续分化并提高集中度。
”赖梅松在电话会上指出，行业增速逐步放缓是合理的，...
”赖梅松在电话会上指出，行业增速逐步放缓是合理的，随着宏观经济持续向好以及快递行业转向高质量发展，市场资源将更多向注重服务品质与运营效率的企业集中。
数据显示，今年1至2月份，全国网上商品和服务零售额32546亿元，同比增长9.2%。
行业快递业务量同比增长约7.5%，行业GMV增速两年以来首次超过了快递件量的增速。
对此，赖梅松在电话会上表示，2026年开年电商客单...
对此，赖梅松在电话会上表示，2026年开年电商客单价（AOV）的转正，印证了行业正从低价换量向价值回归的深度转型，这一变化的核心动力源于宏观修复与政策导向的叠加，随着反内卷共识的深化，低价线正加速出线，“我们坚信无序的价格竞争不能为电商和快递创造任何增量价值。
当前市场演变并非阶段性改善，而是竞争纬度的实质性升...
当前市场演变并非阶段性改善，而是竞争纬度的实质性升级，是从价格导向转向服务质量导向，这种结构性变化将为行业价格持续回升提供坚实支撑。
”
“在变革时期，我们将更加关注所有利益相关方的公平分享。
”赖梅松进一步指出，中通深知加盟网点生态的修复与稳...
”赖梅松进一步指出，中通深知加盟网点生态的修复与稳定是全网高质量发展的基础，其战略意义远超短期财务表现。
因此中通将阶段性工作重心聚焦于优化网络政策的公平性与透明度，切实保障基层合作伙伴和一线业务员的合理收入，暨网点盈利要提升、业务员收入要增加。
今年年初推出的2亿元服务专项奖励基金，将惠及网点业务员及快递全链路各个环节，进一步扩大质量的优势。
增强股东回报方面，财报指出，自2024年3月起中通一直维持每半年派发一次股息的政策，分派率不低于去年调整后净利润的40%，或由董事会另行授权。
为优化资本分配并进一步与股东利益保持一致，董事会已批准一项增强回报机制。
从2026年起，目标年度股东回报总额比例不低于上一财年调整后净利润的50%，包括现金股息及股份回购。
中通董事会最初于2018年11月批准股份回购计划，至今20亿美元的现有股份回购计划已基本完成。
3月17日，董事会批准了一项新的股份回购计划，授权在未来24个月内回购总额不超过15亿美元股份，自2026年3月20日起生效，至2028年3月20日止。
截至3月18日记者发稿，中通快递港股股价涨超6%。
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